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产业投资基金简述

产业投资基金简述 在股权投资基金蓬勃发展的今天,产业投资基金作为符合中国经济发展客观需要的金融创新工具也在经济活动中起着重要的作用。但产业投资基金在概念、特点、设立、立法、运作等方面尚有诸多需要探讨的地方,本文将作一简要介绍。 一、产业投资基金的概念 作为与证券投资基金相对应的一个基金模式,产业投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。产业投资基金在国外通常被称为风险投资基金,或是私募股权

阅读(0) 评论(0) 2011-07-04 09:49

产业投资基金的退出机制

产业投资基金的退出机制  产业投资基金一旦投资下去成为创业资本,就要考虑退出问题。任何投资的根本目的和动机,都是为了获得高额投资回报。没有高额投资回报的吸引和诱惑,创业资本市场就无从发展。无论是以何种形式成立的创业资本,他在持有创业企业股权到一定时间后,就要考虑退出创业企业,收回投资。作为创业资本主导型式的产业投资公司,其普通合伙人要在合伙契约中承诺在一定的时间内以一定的方式结束对创业企业的投资与管理,收回现金或有流动性的证券,给有限合伙人及投资者带来丰厚的利润。因此,从一开始产业投资家就必须构思一个清晰地推出路线,以使资金安全的推出,完成整个创业投资预期计划。产业投资基金通过退出机制从所投资的企业抽回增值的资金,以实现基金资产的流动和资本的增值,这是产业投资基金运转的关键环节,否则基金资本流动呆滞,在此投资会受到影响。  在一个资本市场较发达的国家,产业基金投资的退出方式...

阅读(0) 评论(0) 2011-06-22 09:19

产业投资基金的概念解析

产业投资基金的概念解析 产业投资基金的含义及特点 产业投资基金简称产业基金,是符合中国经济发展客观需要的金融创新工具。产业基金的设立到目前为止尚无法可依,因此一直以来对产业基金的界定没有统一的标准。未获通过的《产业投资基金管理暂行办法》讨论稿中所定义的产业投资基金是指“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。 从以上定义中可以看出,产业投资基金具有以下特征:(1)集合投资制度;(2)投资于未上市公司股权。(3)基金机构与管理机构分开。 发展我国产业基金的政策制约&nbsp; 虽然目前我国产业投资基金的实践已经风起云涌,但产业基金的法律框架和监管体系还未建立,并且存在...

阅读(0) 评论(0) 2011-06-22 09:17

产业投资基金的设立方案要点

产业投资基金的设立方案要点 目前,我国产业投资基金立法基本处于停滞状态,已设立的中瑞合作基金、中比直接股权投资基金、以及其他创业投资基金和房地产投资基金,均采取了迂回的方式,对不同的设立模式进行了探索。因此,如何在现有的法律框架下,对产业投资基金设立方案进行研究、设计,不仅直接关系基金本身能否成功募集和运作,而且对于中国整个产业投资基金业的发展具有积极意义。结合国内外实践,在中国设立产业投资基金需着重考虑以下几个方面: 1.基金组织形式:公司型还是契约型。公司型基金具有独立法人资格,治理规范,管理直接,透明度高等优点;但需承受双重税赋,不可在银行间债券市场发行基金单位,无法实现利润100%分红。契约型基金设立简单,便于运作,经批准可以在银行间债券市场发行基金单位,基金收入可以全部分配给基金份额持有人,基金本身无须缴纳所得税;但治理相对困难,对投资者的保护不如公司型基金。 2.基金注册...

阅读(0) 评论(0) 2011-06-22 09:13

产业投资基金

产业投资基金 产业投资基金是一大类概念,国外通常称为风险投资基金(Venture Capital)和私募股权投资基金,一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资,并参与被投资企业的经营管理,以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同,可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。产业基金涉及到多个当事人,具体包括:基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构,其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。 产业投资基金具有以下主要特点: 第一,投资对象主要为非上市企业。第二,投资期限通常为3-7年。第三,积极参与被投资企业的经营管理。第四,投资的目的是基于企业的潜在价值,通过投资推动企业发展,并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。 产业基金涉及到多个当事人,具体包括:基金股东、基金管理人、...

阅读(1710) 评论(0) 2011-06-22 09:06

私募证券投资基金运作方式

私募证券投资基金运作方式    由于缺乏严格的法律界定,对目前国内私募证券投资基金的规模无法进行准确统计。目前主要模式有以下几种:  一是目前倍受关注的阳光私募。该类基金让客户把资金交给信托公司,信托公司跟私募基金管理人签署管理协议,由私募基金管理负责投资管理,而资金托管在银行。管理人购买一定的比例如20%,如此利益互通,避免由于利益不一致引起的利益输送。这种私募借助了信托法的法律基础,法律界定清晰,是规范的信托计划。与公募基金相比,此类信托在投资额度上要大很多,通常为100万起,投资品种和投资比例上要宽松很多,灵活性大为提高,但除了收取较高管理费用、认购费外,通常基金管理人还分取收益部分的20%提成。而且该基金通常只在每月某天打开申购赎回,对资金的时间要求较高。而且比公募基金相比客户如要获取同等收益,则阳光私募需高出公募基金收益30%多,这也是阳光私募面临的最大考验。  第二种是公司型

阅读(0) 评论(0) 2010-01-25 18:49

选择好的基金公司的八大技巧

选择好的基金公司的八大技巧    作为基金销售市场力量最强大的银行,什么样的基金公司和基金产品在他们眼里是优秀的?境外机构在开拓国内市场时,如何判断一家基金公司的好与坏?第三方机构又是如何给不同的基金公司和基金产品评级的?   八大标准评判基金公司   某个管理者'一手遮天'的基金公司,显然公司治理结构存在问题。好的基金公司主要应包括以下几个特点:一是基金公司法人治理结构好;二是大股东干预少;三是成立时间比较早;四是过往投资业绩中等偏上;五是遵纪守法,严格按照监管层要求运作;六是高管比较团结,尤其是董事长和总经理劲往一处使;七是基金公司高管人员为了营销基金,管理层能亲自下到营销一线,与投资者沟通;八是基金公司企业文化比较好,风气比较正。      现在很多基金的名称让投资者很难记下来,甚至误认为是基金公司的名称。基金的取名应该和基金公司的名称区分开来,对于基金公司在发行基金时热衷于

阅读(0) 评论(0) 2010-01-04 15:43

公司型产业基金的治理结构

公司型产业基金的治理结构 产业基金法在年底即将出台,而作为试点的渤海产业基金也基本完成了第一期的募集,而被认为近二十多年发展最为迅猛的私募股权基金在国内也蠢蠢欲动,无论何种基金,一个良好的治理结构是保障投资人利益的重要保证。目前我国的基金借鉴亚洲各国的模式,采取契约型,不过随着世界各国纷纷学习美国的公司型基金我国在即将出台的产业基金法中也将引入公司型基金机制,一个公司型的产业基金如何治理,将是放在面前的问题。 公司型基金的管理构架有个两大类: 自我管理型。即基金公司既设董事会,又设管理团队,因此,是由基金公司自己管理基金公司的资产。自我管理型模式的管理构架与一般公司并没有区别,它的本质特点是在公司内部形成“三权分立”机制,即基金公司的法人财产所有权、经营权和占有权分别由基金公司董事会、内部聘请的管理团队和财务监督部门行使。在这种情形下,基金公司的管理团队和财务监督部门作为基金公司董

阅读(0) 评论(0) 2009-12-02 14:57

开放式基金和封闭式基金的区别

根据基金是否可以赎回,证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金,是指基金规模不是固定不变的,而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金,是相对于开 放式基金而言的,是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的 期限内,基金规模固定不变的投资基金。

阅读(258) 评论(0) 2007-08-28 15:13

私募基金合法化须防风险 应适当规范和灵活监管

实际上目前银、证、信、保各机构自行推出的各种理财产品,都带有“私募”性质的,并在各金融监管部门联合制订的《金融机构从事理财业务管理办法》下,统一理财产品的游戏规则。此次,央行高层领导的发言无疑让我们看到私募基金有走向阳光的希望,也使私募基金合法化的话题又一次成为社会各界讨论的热点。

阅读(203) 评论(1) 2007-05-03 20:19

2006年中国私募股权市场十大事件

2006年12月30日,经过一年的筹备期,中国首支在大陆境内注册以人民币募集资金的产业投资基金—渤海产业投资基金正式在天津挂牌成立。基金以契约型形式设立,采用私募发行方式,该基金总规模为200亿元,存续期15年。首期60.8亿元资金已募集完毕。渤海产业投资基金管理有限公司亦于同日挂牌成立负责该基金的投资与管理。

阅读(202) 评论(0) 2007-05-03 20:08